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Foncière de Murs est encore une SIIC (Société d’Investissement Immobilière Cotée) que j’ai en porte-feuille. Quelle ne fut pas ma surprise d’apprendre que pour financer des acquisitions d’hôtels du groupe Accor, la société procède à une augmentation de capital.

La proposition de souscription est la suivante : pour 100 actions détenues en porte-feuille, l’actionnaire a le droit d’acheter 13 actions au tarif de 15 € chacune. Actuellement l’action côte au environs de 18 €… donc une décote d’environ 20 %.

Cette augmentation de capital peut cependant être vue comme une mauvaise nouvelle. En effet, le capital va être dilué et par conséquent le dividende pourrait être diminué.

Cependant, trois éléments me font dire que c’est une bonne nouvelle si l’on souhaite souscrire :

• le capital va être utilisé pour acheter des murs d’hôtels donc les loyers vont tomber tout de suite ;
• les principaux actionnaires représentant plus de 90 % du capital se sont engagés à souscrire ce qui tend à dire qu’ils ont confiance dans cette société ;
• avec un dividende même réduit de 10 centimes (-7% sur le dividende actuel) le rendement est de 8,66 %  ((1,4 – 0,10) /15 x 100). Et si le dividende reste identique à 1,4 €, le rendement ressort à 9,33 %.

Étant donnés ces trois éléments, je vais souscrire à cette augmentation de capital. La question reste maintenant : où trouver l’argent ?

Mes deux principaux choix sont les suivants :

• je revends assez d’actions Foncière des Murs au prix de 18 € pour pouvoir souscrire au maximum auquel j’ai droit ;
• j’investis une nouvelle somme d’argent en bourse mais au tarif préférentiel.

La première idée semble séduisante parce que je n’ai pas à investir une nouvelle somme d’argent en bourse. En faisant cela je gagne quelques actions gratuites. C’est dommage car cette opportunité d’investir à plus de 8 % ne donnera pas son maximum. je vais donc devoir trouver la somme nécessaire pour investir au maximum de ce à quoi j’ai droit.

Pour celles et ceux qui ont cette action en porte-feuille, quel est votre choix ?

Je possède un certain nombre d’actions de la Société Tour Eiffel depuis maintenant plus d’un an. Cette société est une SIIC (Société d’Investissement Immobilier Cotée) côté sur l’Eurolist Compartiment B. Elle peut être investie dans le cadre d’un PEA.

Maintenant que les présentations sont faîtes, voyons combien elle rapporte aujourd’hui.

Elle côte aux alentours de 60 € par action. Elle a rapporté 4 € par action l’an dernier et ce montant semble être reconduit cette année en espérant une augmentation pour l’année suivante. Cela fait un rendement à 6,66 % (4 / 60 x 100). Le rendement commence en effet à s’émousser. Il faut savoir qu’elle cotait aux alentours de 13 € en mars 2009 et le dividende était toujours de 4 € par action…

En Août 2010, la société a procédé au détachement de l’acompte du dividende (livraison le 6 octobre) mais cette fois l’actionnaire avait le choix entre l’acompte sous forme numéraire (2 € par action) ou sous forme d’actions au prix unitaire de 42,04 €. Je ne sais pas encore combien ont souscrit au versement sous forme d’actions mais cette proposition semblait très intéressante. L’action à toujours côté au dessus de 49 € depuis le détachement en août.

Avec un dividende annuel de 4 € par action , les nouvelles actions obtenue à 42,04 € vont donc rapporter 9,5 %. Mon PRU (Prix de Revient Unitaire) est actuellement à 33,5 € par action. Le rendement est donc globalement de 11,9 %…

Et vous avez-vous eu des dividendes sous forme d’actions très rentables cette année ?

La diversification d’un patrimoine se doit soit de permettre une augmentation de celui-ci soit de permettre un revenu régulier indépendamment des soubresauts de l’économie. Ces deux options ne sont pas exclusives

Warren Buffet dit que la diversification est une solution pour ceux qui ne comprennent pas ce qu’ils font : « Wide diversification is only required when investors do not understand what they are doing. »
Je suis d’accord avec cet adage cependant, je diversifie tout de même mais à un autre niveau. Je ne diversifie pas forcément mon porte-feuille, je ne diversifie pas forcément mes actifs immobiliers.

La diversification se fait au niveau du patrimoine.

Indépendamment du support, j’investis uniquement lorsque cela correspond à mes critères au moment de l’investissement. Et oui, tout est en mouvement, même les critères de choix d’un investissement. Aujourd’hui, je suis plus sur une volonté d’obtenir un rendement sous forme de dividende ou de revenus locatifs mais demain ? Peut-être préfèrerai-je un rendement en capital ?

Tout cela pour dire que je nuance la phrase bien connue de Warren Buffet avec celle bien connue de ceux qui nous veulent du bien : banquiers, vendeurs de défiscalisation…

Le résultat aujourd’hui ?

Mon porte-feuille boursier se limite à 5-6 lignes pour un rendement en terme de dividende d’environ 10 %. Mes revenus immobiliers par contre, sont moins reluisant… plombés par un achat presque réussi… Mais la situation s’améliore

Et pour vous que signifie « diversification » ?

Le mois dernier, je vous présentais les raisons qui me poussaient à investir sur France Télécom. Le 29 juillet 2010, la société a publié les résultats de son premier semestre 2010 en même temps qu’elle a confirmé que le dividende de 1,4 € par action sera stable et versé au moins jusqu’en 2012. Dernière confirmation, 0,6 € par action sera versé comme prévu fin août.

Le titre est maintenant plus proche des 16 € par action. Le rendement ressort encore à environ 8,7 %.

Ca ne vous tente toujours pas ?

PS : n’oubliez pas que ce n’est qu’une vision des choses et que celle-ci n’engage que moi. Chacun se fait son propre avis.